价格走势
- EVA：本周（2025.11）光伏级EVA价格在9500-10250元/吨，近期下游胶膜厂陆续进场刚需采买叠加部分石化厂转产检修，石化厂进入去库阶段，但目前来看库存水位仍较高，需求端组件排产不及预期，供需格局呈现为供过于求，叠加12月份新产能陆续释放，市场看空情绪浓厚，预计近期EVA光伏料价格仍将承压下行。
- POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，需求端方面，组件排产有所下行，胶膜厂刚需采买。供应端随着后续海外石化装置陆续检修结束，现货供应紧张的局面预计将逐步缓解，整体供需结构趋于改善，预计近期POE价格将弱势持稳。
- 胶膜：
- EVA胶膜主流价格区间为12500-12700元/吨，
- EPE胶膜价格区间为12800-13000元/吨，
- 成本端原料市场供需错配格局下，价格持续下行，成本面支撑逐渐走弱，需求端组件排产下行，成本与需求双弱，胶膜价格弱势运行。
2025 年光伏胶膜市场份额预测
预计到 2025 年，光伏胶膜市场将呈现 “EVA 仍占主导，但在持续缩减；POE 与 EPE 强势崛起，占据半壁江山” 的格局。
这一变化的核心驱动力是光伏电池技术从 P 型（PERC）向 N 型（TOPCon、HJT）的快速迭代。
根据多家主流行业机构（如 InfoLink, CPIA, 头部券商研报）的预测数据，2025 年各类胶膜的市场份额大致如下：
| 胶膜类型 |
预计市场份额 |
关键趋势 |
| EVA 胶膜 |
45% - 50% |
份额下降。虽然在单玻组件和分布式项目中仍有成本优势，但在 N 型组件中的占比被压缩。 |
| EPE 胶膜 |
30% - 35% |
增长最快。作为“共挤型”胶膜，它兼具 POE 的阻水性和 EVA 的低成本，是目前 TOPCon 组件封装的主流降本方案。 |
| POE 胶膜 |
15% - 20% |
稳中有升。主要用于对阻水性要求极高的场景（如双玻组件背面、海上光伏）或高端 N 型组件。 |
| 其他 (PVB等) |
< 5% |
主要用于 BIPV（建筑光伏一体化）等细分利基市场。 |
💡 关键洞察： 2025 年最显著的特征是 EPE 对纯 POE 的替代。虽然 N 型组件理论上最适合纯 POE，但由于 POE 粒子成本高且供应紧张，组件厂为了降本，正在大规模使用 EPE（EVA-POE-EVA 复合膜）来替代纯 POE 胶膜。
市场格局变化的深层逻辑
1. N 型组件（TOPCon）成为主流
- 背景： 预计 2025 年，TOPCon 电池的市场占比将超过 60-70%。
- 影响： N 型电池对水汽更敏感，且更容易发生 PID（电势诱导衰减）效应。传统的 EVA 胶膜阻水性较差，无法单独满足 N 型组件正面封装的需求。
2. "降本"推动 EPE 上位
- 纯 POE 的困境： POE 树脂长期依赖进口（陶氏、LG 等），价格昂贵且供应弹性小。
- EPE 的优势： EPE 胶膜通过共挤工艺，中间层用 POE 阻水，上下层用 EVA 保证粘结性。它比纯 POE 便宜，比 EVA 性能好，成为了 2024-2025 年组件厂（特别是 TOPCon 厂商）的首选方案。
3. 典型封装组合的变化
- 2023年主流（TOPCon）： 双面 POE（成本最高，性能最好）。
- 2025年主流（TOPCon）： 正面 POE/EPE + 背面 EVA/EPE（追求性价比）。目前最常见的低成本方案是：正面 POE/EPE + 背面高截止 EVA。
总结
在 2025 年，你将看到 EVA 依然是基础，但不再是唯一的“王”；EPE 将成为市场的新宠，因为它完美平衡了 N 型组件的性能需求与极致的成本控制压力；而 纯 POE 将更多地退守到高端或特定严苛环境市场。
目前光伏胶膜行业的抄底信号是什么？
在 2025 年底这个时间节点，光伏胶膜行业正处于**“至暗时刻”与“黎明前夜”的交界区**。对于投资者而言，判断是否可以“抄底”，不能只看股价跌了多少，而要捕捉行业基本面反转的 四大核心信号。
只有当以下这些信号出现 2 个以上 的共振时，才是确定性较高的右侧布局（抄底）良机：
信号一：胶膜加工费（价格 - 树脂成本）触及“现金成本线”
这是最硬核的财务指标。
- 现状： 2025 年因为价格战，胶膜售价跌幅超过了树脂降幅。
- 抄底信号： 关注 “EPE/EVA 胶膜的非硅加工费”。当二三线厂商（如百佳、斯威克等）的加工费降至 2.0 - 2.5 元/平米（甚至更低）时，意味着它们卖一平米亏一平米的现金流（不仅亏折旧，还亏人工和水电）。
- 逻辑： 一旦跌穿现金成本线，二三线厂商会将被迫停产保命，价格战将无法持续，行业价格不仅会止跌，甚至可能出现“报复性反弹”。
信号二：二三线厂商出现“实质性出清”事件
这是行业见底的“祭旗”信号。
- 现状： 虽然大家都喊亏损，但很多厂商还在死扛，导致产能迟迟不出清。
- 抄底信号： 市场上出现 知名的二三线胶膜厂商（非福斯特、海优）宣布破产重组、被收购、或者明确的大规模关停产线 的新闻。
- 逻辑： “剩者为王”。只有当一部分玩家真正退出牌桌，供需关系才能重新平衡。不要害怕坏消息，行业巨头的倒下往往是周期底部的确立标志。
信号三：库存周期的“剪刀差”逆转
这是验证需求复苏的先行指标。
- 现状： 2025 Q3 许多胶膜厂因为需求不及预期，累积了大量高价成品库存。
- 抄底信号： 关注 组件厂的排产计划 和 胶膜厂的库存天数。
- 排产： 如果看到组件龙头（晶科、天合等）的月度排产环比提升 10% 以上（通常发生在 Q4 年末抢装或 Q1 春节前备货）。
- 库存： 胶膜企业的库存周转天数开始显著下降。
- 逻辑： 组件厂开始加单 + 胶膜厂库存低位 = 此时胶膜厂有了涨价的底气。
信号四：国产 POE 树脂价格的“企稳”
这是成本端稳定的前提。
- 现状： 2025 年国产 POE 产能释放导致原料价格阴跌，胶膜厂不敢囤货，买涨不买跌。
- 抄底信号： 国产 POE 树脂（万华、盛虹产品）价格在经历一轮大跌后，连续 2-3 周保持稳定，甚至小幅试探性上涨。
- 逻辑： 原料止跌，意味着胶膜成品的“地板价”被夯实，消除了库存减值的风险，下游组件厂才敢放心大胆地锁价拿货。
总结与建议
不要试图买在最低点（左侧），要买在胜率最高的拐点（右侧）。
目前（2025 年底）的策略：
- 左侧观察： 紧盯福斯特和海优新材的 毛利率 是否在 Q4 环比回升（验证成本传导能力）。
- 右侧出手： 等待 “加工费止跌回升” + “排产环比大增” 这两个信号同时出现。
高胜率剧本：
如果 2026 年春节前（Q1），组件厂为了应对新一年的项目启动开始大规模备货，而此时二三线胶膜厂因资金链断裂无法接单，导致短期内出现“抢胶膜”的现象，那就是最完美的抄底时刻。